【应收账款】男装行业整体运营水平偏低 品牌纷纷进入稳定运营阶段

    男装行业整体运营水平偏低 品牌纷纷进入稳定运营阶段

2012年中期，男装行业爆发库存危机，各大男装企业存货周转明显减慢，且账上滞留资金也在不断增加。在历经长达5年的行业调整期以后，从运营能力来看，男装企业库存量明显下降，存货周转率和应收账款周转率企稳，但总体来看，目前我国男装行业整体资产利用水平还有较大的进步空间。通过对在我国a股上市的7家男装公司运营能力进行分析，发现海澜之家运营能力的竞争优势依然明显，其他公司的运营水平也日渐稳定。

一、存货周转情况对比分析

在存货占营收比例方面。美尔雅的存货营收占比最高，长期稳定保持在8成左右的水平，反映了公司存货积压严重;七匹狼和九牧王的存货营收占比长期处在低于0.4的水平，出货情况明显优于业内其他公司;海澜之家和摩登大道的存货营收占比逐年下降，存货积压问题不断得到改善;其他公司的存货营收占比处于行业中等水平，且在近3年呈现出波动变化趋势。

在存货周转率方面。七匹狼和九牧王的存货周转率表现最好，3年来均保持在1.48次以上，结合这两家公司较低的存货营收占比可知，七匹狼和九牧王的存货周转速度较快，即公司存货转换成商品、现金及应收账款等的速度较快;相对应的，美尔雅的存货周转速度则非常缓慢，存货积压将拖累公司资金的利用效率;摩登大道和报喜鸟的存货周转率逐年提高，说明公司在存货周转方面不断优化，存货周转速度有加快趋势。